Comme prévu par les marchés, la «promotion» pour la note de l'Italie s'élève de l'agence Fitch qui monte une étape et passe de BBB à BBB +. « Tant d'études, beaucoup de travail. Sérieux et réservés. Nous avons signalé l'Italie sur la bonne voie », explique le ministre de l'Économie et des Finances Giancarlo Giorgetti.
Just Fitch avait été la dernière agence à élever la note souverain de l'Italie, qui est passée par BBB- à BBB, en décembre 2021, quelques mois après l'arrivée de Mario Draghi à Palazzo Chigi.
En 2024, Fitch s'était amélioré «positif» à «positif» la perspective de la dette souveraine italienne, anticipant ainsi la possibilité d'une augmentation du jugement.
À la base de la décision de Fitch d'augmenter la note souveraine de l'Italie, il y a « une plus grande confiance dans la trajectoire fiscale de l'Italie, soutenue par une prudence croissante dans les comptes publics et par un engagement fort à atteindre les objectifs budgétaires à court et à moyen terme prévus par le nouveau cadre budgétaire de l'UE ».
Fitch souligne ensuite comment « un contexte politique stable, la dynamique des réformateurs continue et la réduction des déséquilibres externes améliorent encore les indicateurs de crédit de l'Italie. Ces facteurs atténuent les risques dérivant de la dette publique encore élevée et des défis externes croissants ».
Fitch prévoit une réduction continue et progressive du déficit au cours de la période 2025-2027, soutenue par des améliorations structurelles du côté des revenus et par un contrôle rigoureux des achats. L'agence prévoit un déficit de 3,1% du PIB cette année (par rapport à l'objectif officiel de 3,3%), reflétant une solide performance des recettes fiscales conformément à une expansion de l'assiette fiscale (grâce à l'amélioration des conditions du marché du travail) et à une augmentation du respect des normes fiscales. Le gouvernement est susceptible de continuer à mettre en œuvre de modestes mesures d'allégement fiscal, mais il est peu probable que cela compromet les objectifs budgétaires. Des mesures similaires ont été mises en œuvre en 2024 et 2025, mais les résultats budgétaires continuent de surmonter les objectifs.
Les nombres
L'agence rappelle comment les autorités italiennes « maintiennent leur engagement à limiter les dépenses, dans le but de réduire le déficit à 2,6% en 2027 et inférieur à 2% d'ici 2029, considérablement conformément à nos prévisions ». « Les dépenses de défense sont sur la bonne façon d'atteindre 2% du PIB en 2025, mais cela est principalement dû à la reclassification » des dépenses et l'estimation n'est qu'un aggravation limitée pour la défense au cours de la période 2026-2027 (moins de 0,1 point de pourcentage par an).
Pour Fitch, alors « L'Italie est sur la bonne façon d'atteindre l'objectif de croissance des dépenses nettes pour 2025 (1,3%) et de réduire le déficit structurel d'au moins 0,5% dans le contexte de la procédure de déficits excessifs ».
Selon Fitch, « le cadre politique actuel et le contexte politique stable favorisent la réalisation des objectifs de l'Italie », avec les engagements de planification de plusieurs années qui « agissent comme un ancrage important pour soutenir la prudence sur les comptes publics » et cela – est souligné – « est en contraste clair avec le passé récent, lorsque l'Italie a souffert des inversions de l'itinéraire et de l'instabilité politique, ce qui a conduit à l'échec de l'échec de l'échec, lorsque l'Italie ».
Sur le front de la dette, l'agence rappelle comment l'italienne a diminué de plus de 20 points de pourcentage au cours de la période 2020-2024, revenant aux niveaux de pré-jeu plus rapidement que prévu (et contrairement à de nombreux autres pays de la zone euro). « Nous prévoyons que la dette modifiera modestement de 135,3% du PIB en 2024 à 137,5% en 2026, reflétant les ajustements d'influence en actions liées principalement au régime de SuperBonne » mais – continue l'agence – « Nous prévoyons que le ratio de la dette / PIB commencera à diminuer, le point de vue d'environ 1 pour cent par an (AT 134% par 2030) Croissance nominale (près de 3%) « .
